Подписаться:

CORE.XP: итоги I полугодия, тренды и прогнозы

Объем инвестиций в гостиничный сектор, как и в предыдущие годы, держится на уровне 3-4%, изменений не ожидается. Однако выводы можно будет делать только по итогам года, поскольку нередко ключевые сделки приходятся как раз на последние месяцы

Эксперты компании CORE.XP подвели итоги первых шести месяцев 2025 года и выделили ключевые тренды на инвестиционном рынке, рынках жилой, торговой, офисной и складской недвижимости, а также дали прогноз на второе полугодие.

В смысле макроэкономики на ситуацию влияют в первую очередь следующие факторы:

  • замедление темпа роста ВВП России (в 1 квартале он снизился до 1,4% с 4,5% в 4-м квартале 2024-го)
  • годовая инфляция, которая хоть и замедлилась, но остается высокой (в апреле это - 10,2%). Как напомнили эксперты CORE.XP, в прошлом году ее хотели удержать на уровне 4% - было 9,5% - а сейчас все-таки прогноз около 8%. 
  • укрепление рубля: курс доллара по отношению к рублю с начала года упал на 21,%, до 80 рублей на середину мая
  • ожидания начала цикла снижения ключевой ставки. Которую Банк России в апреле сохранил на уровне 21%

Старший директор, руководитель отдела инвестиций и рынков капитала CORE.XP Ирина Ушакова пояснила, что, "...несмотря на такие разнополярные макроэкономические показатели, общий объем инвестиций достаточно в неплохой зоне сейчас находится. Падение фиксируется с прошлого года, но прошлый год был неординарным". По предварительной оценке, с учетом итогов первого полугодия 2025-го общий объем инвестиций в недвижимость РФ достигнет 334 миллиардов рублей, снизившись на 39% относительно аналогичного периода 2024 года. В коммерческой недвижимости инвестиции "проседают" во всех секторах, из них в гостиничном - на 27%. Сокращение общего объема инвестиций в недвижимость в 2025 году прогнозируется до 800-1000 млрд рублей.

"Но первое полугодие не всегда является показательным, - добавила Ирина Ушакова, - потому что во втором полугодии фиксируетсся всплеск сделок. И список сделок, которые сейчас находятся в активной фазе обсуждения или на стадии закрытия, достаточно велик".

Что касается трендов в сегменте коммерческой недвижимости, в CORE.XP продолжают видеть рост вложений со стороны конечных пользователей - их доля составляет сейчас 51%.
По территориальному признаку лидируют Москва и Санкт-Петербург, занимая основную долю сделок. 
Повысилась активность среди спекулятивных инвесторов: по сути, при том что в 2024 году гораздо более активно себя вели фонды и банки, которые приобретали недвижимость, в этом году спекулятивные инвесторы вышли на первый план. 

Оценивая ситуацию в ретроспективе, в гостиничном секторе динамика такова:
2019 год - 7% от общего объема инвестиций пришлись на сегмент отелей
2020 год - 4%
2021 год - также 4%
2022 год - 5%
2023 год - 4%
2024 год - 2%
2025 год - пока что 3%

"Гостиничный сегмент достаточно нишевый, хотя с учетом роста туризма в стране мы наблюдаем предметный интерес со стороны инвесторов и девелоперов, которые рассматривают проекты в разных регионах, - продолжила эксперт. - Скорее, это именно проекты с льготным финансированием. Но при этом нужно отметить, что объем льготного финансирования в этом направлении, имевший место последние несколько лет, сейчас сократился. Но интерес, тем не менее, сохраняется в плане развития "новых старых" направлений, которые сейчас развиваются - это Алтай, Байкал и т.д.

Гостиничный сегмент характеризуется достаточно низкой доходностью для люксовых гостиниц, средний же сегмент сопоставим (по доходности - прим.ред.) с другими секторами недвижимости - например, с офисной. То есть, порядка 10-11% доходность - в среднем сегменте, и существенно ниже - в люксовом".

Источник:
Фронтдеск.ру

Теги